餐飲老板內參-文章資訊-穿越周期蒸蒸日上，解密巴比食品背后的韌性

穿越周期蒸蒸日上，解密巴比食品背后的韌性

餐企老板內參

品類洞察

2023-08-11

2.2萬

總第 3589 期

作者 | 餐飲老板內參張鐸

看似不起眼、客單價低的包子，背后卻擁有無限的想象空間。

近幾年，從地產大佬轉行開包子鋪，到投資人盯上夜包子，再到新中式饅頭掀起風潮，包點的熱度居高不下。

各方勢力看中的，無疑是包點背后的大市場：是居民消費的剛需品類、能滿足全時段的消費場景、南北通吃不受地域限制、可塑性強擁有足夠創作空間。

2020年，巴比食品的成功上市充分證明了包點品類的資本化的潛力，上市后業績的持續亮眼，不僅鞏固了巴比的地位，也展示了背后包點賽道的持久韌性。

拋開流量、網紅和脫離產品主義的噱頭，讓我們通過拆解巴比的財報，分析這個千億大市場的未來。

包子，逆勢穩增的剛需品類

8月10日，A股上市公司巴比食品（605338.SH）發布2023年半年度報告。財報顯示，報告期內，巴比實現營業收入7.37億元，同比增長7.57%。歸屬于上市公司股東的凈利潤約8196萬元。

過去兩年里，巴比上半年營業收入年均復合增長率超11%。如果把時間線拉的更長就會發現，巴比是少數幾家，在疫情中營收和凈利潤逆勢增長的上市企業。

分渠道看，巴比特許門店加盟銷售5.63億元，同比增長18.71%，期內累計新開加盟店668家，截至報告期末門店數突破4803家。與此同時，團餐渠道銷售1.51億元，營收占比為20.50%。

總體來看，這份財報符合預期，而且下半年的增長前景也值得期待。

在2023年上半年，巴比加快了門店擴張的步伐，緊抓外延式擴張的機會。新店步入成熟期、更多場景和業務的落地、線下客流的全面回歸，則為巴比的內生增長注入活力。內外協同將推動巴比經營業績的持續提升，為未來的發展奠定堅實的基礎。

從長遠的角度看，市場存在兩大不可逆轉的市場趨勢。首先，消費者的早餐選擇正從家庭制作轉向品牌早餐快餐連鎖店消費，其次，團餐消費市場對中式速凍食品的需求持續增長，作為行業領先者，巴比食品擁有廣闊的市場發展空間。

加盟擴張+產能投放+團餐業務持續推進

a、門店數量及區域發展

上半年，巴比新開加盟店668家，若剔除受春節假期影響的1月，各月度新開門店數均超120家。2023年開設1000家門店的年度目標已達成66%。

至期末，巴比加盟門店數量達到4803家，其中，華東以外門店數量占比由2022年末的24%迅速上升至28%，門店布局持續優化。

6月10日，巴比在長沙開業第一家門店，進一步擴張了全國門店版圖。“手工鮮肉包、現包不隔夜”的產品理念深受湖南消費者的認可，為在湖南市場的全面布局奠定基礎。

官方數據顯示，截至7月底，湖南市場已有33家門店裝修營業，覆蓋長沙、株洲、湘潭三城。巴比計劃未來3年，在湖南市場開到800家門店。

特許門店加盟銷售的同比和環比均實現了較好的增長，上半年，公司實現特許加盟銷售收入5.63億元，同比增長18.71%；其中第二季度實現特許加盟銷售收入3.25億元，環比增長36.19%。

b、產品供應能力提升，推動全國布局落地

巴比在產能建設方面表現積極，為業務拓展提供了堅實的支持。在2023年第四季度，東莞鮮食中央廚房預計將投放產能，這將加速巴比在華南地區門店業務的拓展，并推動團餐業務規模的進一步擴大。

報告期內，巴比投入近100萬元對生產設備進行升級替換，完成10款產品的迭代優化，在餡料技術、低溫發酵技術、低溫香氣面皮技術等方面取得重大突破，夯實了核心競爭力。

巴比的米面系列產品、餡料系列產品均采用自主生產，目前已經在上海、廣州、天津、南京、武漢建設鮮食中央廚房，匯集了優秀的面點、烹飪大師上百名，對各地口味有著獨特深入的理解，具備較強的在地化研發能力。

每個鮮食中央廚房輻射的門店區域不同，產品會因地制宜的在口味上有所調整。并且通過數字化經營，可有效整合各渠道銷售數據，反饋到產品設置，為門店經營賦能，為餐飲企業打造數字化運營標桿。

武漢鮮食中央廚房、上海鮮食中央廚房（二廠）也將分別于2024年末和2025年下半年陸續投放產能。將有效提升產品供應能力，推動公司業務全國化布局戰略的落地。

c、開拓全國團餐市場，深挖競爭潛力

今年上半年，巴比團餐業務實現營收1.51億元，相較于2022年上半年疫情所帶來的高基數有所減少，但團餐業務占據整體營收比重維持在20%以上。

分區域看，華南、華北、華中區域實現跨越式的增長，其中，華南區域、華北區域團餐業務銷售收入分別增長60%和97%，華中區域也實現了從無到有的突破。三大區域團餐業務營收占公司團餐業務比例快速增長至15%，較去年同期提升約10個百分點。

有數據顯示，2016-2022年中國團餐市場規模穩步增長，由0.90萬億元增至 1.98 萬億元。中國團餐用戶更加注重產品的質量和服務體驗，客戶需求推動團餐企業向品牌化方向發展，速凍米面的B端需求將迎來放量成長。

巴比目前已為數百家企事業單位、學校食堂、食材供應鏈公司提供面點食品，已與一批知名的便利連鎖、酒店連鎖、餐飲連鎖建立了業務合作，憑借先發優勢和長期深耕卡位團餐賽道。

巴比產品也不止是米面制品，還包括餡料和半成品菜系列，在7-11便利店、盒馬等新零售渠道的門店中，就能買到巴比的鮮食和短保的冷凍包點。

通過承接更多團餐訂單的方式，巴比也有效的提升了鮮食中央廚房的產能利用率，加速產能爬坡。這種團餐先行的策略，能讓巴比以更穩健的方式，開拓新的地區。

d、高品質客單價產品落地，夯實競爭壁壘。

在產品的出新率和迭代率方面，巴比也保持著較高水平，研發費用大增66.95%，報告期共開發產品40余款，其中12款新品上市試銷，小兔紫薯包、巴比牛肉煎包、手工牛肉大包、筍丁醬肉包均在消費者中獲得了良好的反響。

手工牛肉大包是巴比四代門店力推的產品，產品將餡料重量提高近40%，用大塊鹵牛肉代替傳統包子的肉糜，顆粒感更強。標志著高品質、高規格、高客單價產品的成功開發和落地，為公司的產品研發打開更大的思路，也將持續優化門店能力。

在產品推廣方面，巴比成功策劃了“巴比20周年”系列營銷活動，通過各地自媒體推廣新品，并引流到店實現百萬級品牌曝光。

數據顯示，巴比通過多渠道推進品牌價值傳播，自媒體矩陣累計曝光超5.2億次。使得巴比夯實品牌價值，為未來的市場競爭奠定了堅實的基礎。

堅持長期主義的巴比

巴比的未來發展前景日益清晰，企業的價值也在持續釋放。

a、極致性價比，一站式解決都市早中晚餐飲。

國內餐飲消費正在回歸本質，消費者追求極致性價比。專注于高品質、高性價比的企業有更大的機會承接住發展紅利。

豐富的產品矩陣和生產技術，強大的產品研發能力和服務能力，使得巴比能夠提供高品質、高性價比的產品，同時，嚴格的質量標準和高效標準的供應鏈體系，為食品安全和品質保駕護航。

巴比正在持續提高外賣業務的覆蓋率和滲透率，并且增加適用于中晚餐場景的產品。在上海的優勢地區，巴比部分門店已經有粉面、水餃、小餛飩、小籠包等等午晚餐產品售賣。

中餐和晚餐業務收入在外賣業務門店收入占比逐漸走高，頭部門店中晚餐時段營業額大概占門店營業額的50%。巴比在對面點品類的延伸基礎上，未來還將持續調研、打磨半成品菜等產品，以滿足多樣化的消費需求。

b、為夫妻檔和白領提供更多創業機會

巴比對于小微人群的創業長期投入扶持，首先，加盟費低，僅為一萬多元，對于門店的裝修，設備的采買給予3-5萬補貼不等。另外，巴比的選址、裝修、營銷包括線上外賣等的運營，都有專人指導。還有，巴比的供應鏈優勢凸顯，可每日為連鎖門店進行食材配送，保證食材新鮮，口味統一。

此前披露的單店模型顯示，加盟商開店始投資約20萬元，年度進貨額約30萬元，對外銷售約100-110萬元之間，剔除房租、雇傭人工、其他水電等費用，年度凈現金結存約在25萬到30萬之間。

相對較低的加盟門檻和明確的單店盈利模型，為家庭夫妻檔和白領創業提供了相對風險較低且有潛力的創業機會。無需在大連鎖賽道中“單打獨斗”。

在剛剛布局的湖南市場，巴比長沙市開福區首家門店6月11日營業額就突破萬元，泉星社區的一家窩窩頭店，翻牌巴比后，首日營業額提升3倍，達到6000元以上。

隨著冷凍面皮技術的應用，巴比有效減少了加盟商的體力勞動時間和門店的操作難度，無面點加工經驗的加盟商也可以輕松開店經營，加盟商們在總部培訓后，還可以得到專業人士的指導，輕松掌握包子技術。

按照每家門店配置2到4位員工計算，擁有近5000家門店的巴比，支持了上千個家庭夫妻檔和白領的創業夢想，為社會創造了上萬個穩定的就業機會。

c、企業發展行穩致遠，歷經考驗以韌克艱

巴比的加盟商絕大多數是個體戶，因此確保他們獲利至關重要。巴比選擇與加盟商共同發展，形成命運共同體。

最近幾年，巴比對門店的餡料的供貨價格幾乎無調整，讓加盟商的盈利水平不受原材料價格的波動影響，外賣業務的開展和中晚餐品類的拓展，也有助于提高加盟商盈利水平。

這只是巴比堅持長期主義的一個方面。

過去三年的不利經營環境下，巴比通過產能投放、同店提升和團餐業務的推進，展現出極強的韌性，保持常態化增長。對于產品和技術的無止境的創新，巴比激活內生性增長，不斷強化競爭力。據了解，巴比近期還將推出巴比面食館，挖掘更多市場機會。

今年是巴比食品創立20周年。從上海南京路上的一家小店開始，巴比穿越數個周期，發展成為每年產銷包點10億多只，每日服務超300萬顧客的上市公司，展現出強大的生命力和持續發展的潛力。

隨著門店數量不斷增加、品牌效應持續顯現，規模效應進一步凸顯，巴比正穩步向著萬店連鎖的目標邁進。

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輪值主編｜陳黎明

視覺、插圖｜張勁影

編輯｜雪糕

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